A Moody’s két fokozattal rontott a spanyol osztályzaton

A nemzetközi hitelminősítő a döntést azzal indokolta, hogy a spanyol gazdaság változatlanul érzékeny a piaci stresszre és az ezzel járó eseménykockázatokra.

Egyszerre két fokozattal rontotta Spanyolország kormánykötvény-adósságának osztályzatát a Moody’s Investors Service. A nemzetközi hitelminősítő kedd éjjel, az európai és amerikai piaci zárások után Londonban bejelentette, hogy az eddigi „Aa2”-ről – az „Aa3” fokozat kihagyásával – “A1”-re süllyesztette a hosszú futamú spanyol szuverén kötvényadósság besorolását.

Spanyolország adóskockázati besorolásait nem egészen két hét alatt mindhárom nagy nemzetközi hitelminősítő rontotta. Október 7-én a Fitch Ratings, egy hétre rá a Standard&Poor’s jelentette be a spanyol adósosztályzatok leminősítését. A Fitch szintén két fokozattal minősítette vissza Spanyolországot, de a spanyol besorolások mindhárom cégnél változatlanul a magasan elsőrendű befektetői kategóriában vannak.

A Moody’s a leminősítéshez fűzött londoni elemzésében kiemeli: azóta, hogy júliusban felülvizsgálat alá vette a spanyol besorolást, nem merült fel hiteles javaslat az euróövezeti szuverén adósságválság megoldására, és „egyébként is mindenképpen időbe telik”, amíg sikerül teljes mértékben helyreállítani a valutaunió politikai kohéziójába és növekedési kilátásaiba vetett bizalmat. Eközben Spanyolország a nagy szuverén hitelfelvételi igény, valamint a banki és a vállalati szektor magas külső eladósodottsága miatt továbbra is érzékeny a finanszírozási stresszhelyzetekre.

Az elemzés szerint a spanyol gazdaság növekedési kilátásai is romlanak. A Moody’s közölte, hogy 2012-re „a legjobb esetben is” mindössze 1 százalékos spanyol GDP-pluszt vár a korábban általa valószínűsített 1,8 százalékos növekedés helyett. A hitelminősítő szerint a rontott növekedési prognózisra is lefelé mutató kockázatok hatnak. A Moody’s hozzátette: a következő évekre is „igen szerény”, átlagosan 1,5 százalék körüli éves növekedéseket jósol a spanyol gazdaságban. A cég elemzése szerint az alacsonyabb növekedési ütem még nehezebbé teszi az „amúgy is ambiciózus” spanyol költségvetési célok elérését. A hitelminősítő arra számít, hogy a spanyol államháztartási hiány az idén és jövőre is a kitűzött cél felett lesz. A háznak az elemzés szerint különösen a regionális spanyol önkormányzatok finanszírozási helyzetével kapcsolatban vannak „súlyos aggályai”.

A Moody’s az utóbbi időben sorra jelenti be a negatív hitelminősítői lépéseket az euróövezeti országokkal kapcsolatban. A cég a hónap elején agresszív mértékben, egyszerre három fokozattal rontotta Olaszország kormánykötvény-besorolását, egyebek mellett az Olaszországhoz hasonlóan nagy adósságokkal küszködő euróövezeti országok növekvő hosszú távú finanszírozási kockázataira hivatkozva.

A Moody’s „Aa2”-ről – a köztes „Aa3” és „A1” fokozatok kihagyásával – „A2”-re süllyesztette az olasz szuverén kötvényadósság osztályzatát, és az új besorolásra is negatív kilátást hagyott érvényben. A múlt hónap végén a Standard&Poor’s is leminősítette Olaszországot, arra a véleményére hivatkozva, hogy gyengültek az olasz gazdaság növekedési kilátásai, és ezen az olasz kormány által tervezett reformok sem javítanak sokat.

A Moody’s emellett felülvizsgálat alá vette Belgium hazai és külső szuverén kötvényadósságainak „Aa1” szintű, egyébként magasan elsőrendű besorolását is.

Ezt a lépést a hitelminősítő – a meredek olasz leminősítéshez hasonlóan – azzal a véleményével indokolta, hogy érdemben nőttek a nagy adósságokkal küszködő euróövezeti országok, köztük Belgium hosszú távú finanszírozási kockázatai a valutauniós szuverén adósok és bankok nagybani finanszírozási környezetének tartós ingatagsága miatt, amelyet az euróövezeti szuverén adósságválság okoz. Emellett az euróövezeti bankrendszerrel szembeni kihívások, a valutauniós országok egy idejű költségvetési megszorító intézkedéseinek szükségessége, valamint a világgazdaság növekedési kilátásainak gyengülése kockázatokat jelent az olyan kis és nagyon nyitott gazdaságokra, mint Belgium – állt a Moody’s elemzésében.

(hirado.hu/MTI)